纸浆作为造纸工业中的重要原材料，行业市场化程度高，集中度高，市场主体多样，价格波动频繁。从全球看，中国纸业是全球造纸行业最重要的成长型市场，其生产、消费规模巨大，连续10年成为世界最大生产国和消费国，约占全球总量的四分之一，大量依赖进口，2017年中国造纸产量1.254亿吨，进口纸浆2300万吨，预计到2020年，全球漂白商品纸浆需求增长中的70%来自中国。纸浆贸易的快速发展为纸浆专业货源的运输带来了巨大的发展机遇。

（一）全球纸浆市场供需保持平衡

供需基本平衡。近年来，全球纸浆产量总体保持稳定，年产量和消费量基本保持在1.8亿吨左右的水平，贸易量保持在5000万吨以上的水平。市场在经历了2010-2015年的连续小幅下降后，产量、消费量从2016年开始均有所提升。从目前水平看，销量/产能比今年可能下降3%，明年反弹至91%，长期看会坚挺在95%的水平。

需求端持续增长。近几年，中国因素带动纸浆市场走强，中国禁废令、环保政策限制低端产能、纸张需求大涨等原因造成纸浆缺口较大;全球禁塑令加速提升了造纸纤维的新需求。同时由于木片供应紧张、计划外产能损失事件、国际贸易干扰等原因造成纸浆市场供应紧张。在多种因素作用下，预计纸浆市场将由快速增长转入平稳增长态势。

全球纸浆市场2018年下半年开始走缓，但长期看仍平稳增长，预计未来5年需求总增长，预计未来5年需求总增长约700万吨，基本来自中国，同时，80%左右的需求增长依靠中国。全球纸板市场需求以每年1.3%的速度增长，预计2030年将达到4.9亿吨。从纸种看，生活用纸和包装纸需求将以每年2%-3%的速度增长，而文化纸的消费量预计会缓慢下降。

供给端产能激增后逐渐放缓。2018年前三个季度，世界20个主要产浆国化学品浆销量增长了2.8%，虽然软木浆出货量下降了1.8%，但硬木浆跃升了7.2%。纸浆产量最大的前十个国家是美国、巴西、加拿大、中国、瑞典、芬半、日本、俄罗斯、印度尼西亚、智利，十国占全球纸浆产量的比重合计为82.35%。预计2019-2021年全球纸浆产能将不会出现大的增长，未来5年供应增速明显放慢。未来美国、日本、瑞典等主要生产大国产能基本稳定，而巴西、北欧、印尼的纸浆产能都将大幅提高。

（二）中国纸浆市场需求潜力巨大

需求端快速增长。中国纸业的发展，对全球浆纸产业带来积极影响。当前，中国人均生活用纸消费量远不及发达国家，生活用纸增长潜力巨大;加之电商急剧增长，大量消耗纸品，也会随之带来纸浆需求的快速增长。宏观经济环境有利于纸张需求和价格，2018年中国市场首次呈现纸张和纸浆同步涨价的繁荣景象。2018年废纸新政继续影响中国木浆需求，政策继续发酵，造成进口废纸量持续下跌，进一步增加木浆需求。

2018年中国纸浆消费量进一步增大，依赖进口补足，消费结构中木浆占比逐渐扩大。目前我国木浆消耗在纸浆占比约为30%，其中进口木浆占据半数以上。2016-2018三年内，中国造纸原材料需求有望增加1000万吨，其中木浆需求的增长最快，而非木浆需求量将持续下降。中国木浆消耗量持续增长，进口比例逐年上升，2017年进口2100万吨，占总消耗量的66%，2018年预计进口2300万吨，占总消耗量的69%。

供给端纸浆进口量大幅增长。由于受森林资源和环境保护政策限制，中国国内纸浆林资源严重不足，未来我国木纸浆的巨大的供需缺口仍主要依赖进口来填补。不过，2018年中美贸易战升级，国内对来自美国进口木浆加征关税，大量减少废纸进口，计划到2020年废纸全部禁止进口，国内纸浆供需缺口将进一步扩大。纸浆进口来源国主要集中在巴西、加拿大、印度尼西亚、美国、智利、俄罗斯、芬兰、乌拉圭、南非、瑞典等国家。

2018年由于环保趋严，国内纸浆产能增长停滞，而造纸新增产能接近300万吨，对进口浆的依存度将逐年提高。我国木浆产能集中度较高，海南金海、亚太森博、湛江晨鸣等产能前八的生产厂家占据82%的产能，大企业多数自产自用，造成国内市场对海外进口依存度较高。因此在扩大纸浆进口的同时，中国纸企正加快布局海外浆厂以提升纸浆自给率。

（三）纸浆船运输市场稳定增长

全球纸浆船运输市场此消彼长。全球纸类产品运输包括回收纤维、市场纸浆、平面纸和纸板，月平均运输量在4000万吨左右，2018年运输量较2017年有所减少。尤其是因禁废令导致回收纤维的运输下降比较大，有所增长的是因全球纸板消费增长带来的纸浆贸易运输量。传统的排名前十位的纸产品海运全球纸浆航线中，北美、西欧，日本至中国的废纸回收纤维运输量大幅减少，北美因贸易政策争致的纸浆进出口航线运输量也有所减少，而拉美至西欧、 拉美及西欧至中国的纸奖出口运输量，受中国需求影响，有一定的增长。

全球主要纸浆船运输市场小幅增长。从海运版图看，全球共有三大主要纸浆出口市场，北美、西欧和拉美地区，主要进口市场是亚洲，尤其是中国。北美出口纸浆根据批量分别采用纸浆专用船或集装箱船运输，到达西欧的部分，有些当地使用，有些被转口至中国或其他亚洲国家;而三大出口地区也因为纸浆产品类别的不同，长纤和短纤的区别，互相之间也有贸易交流，产生海运量。2018年前7个月纸浆海运量同比去年增长了2.2%，北美出口量有所降低，中国的进口量仍然保持最大的增长幅度，达到6.2%。

中国纸浆船进口运输市场引领增长。从2011年开始至今，中国纸浆进口海运量呈持续稳定增长态势，2018年从西欧、拉美主要产浆国至中国的海运量都有一定幅度的增长，分别增加了5万吨、42.6万吨，同比增长了6%、9%，总量达到88.2万吨、504.5万吨。除日本以外的亚洲产浆国也有一定量的增长，达到175.3万吨。今年以来，北美地区由于贸易政策的影响，北美至中国海运量有所下降，前7个月，海运最减少了83万吨，同比下降了2%，总量达252.2万吨。

纸浆船运输市场需求旺盛，发展迅猛，纸浆船业务有望成为特种船运输细分领域的一个蓝海市场。

-- 中国水运报（2019-02-11）